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米克原创 我所看到的民间借贷(二)



    这两天工作之余稍有点空闲了,写点东西。

    前言
    我这个人比较较真,喜欢寻根问底,没有逻辑的或是逻辑不严密的文章,我着实是写不出来的,与其写出来自己都觉得心虚,那不如不写,因此写文章有点吹毛求疵。譬如坛子中某一些“我猜测”“我估计”“你们懂的”这类论调文章,我个人是写不出来也不愿多看的——不过还是鼓励这种分享的精神,毕竟只要是引起大家思考和警示的文章,多少都是有贡献的。只是鄙人想强调的是,除了头脑发热发一些东西之外,深度的思考和研究更值得探讨。
    有人说我学究气也好,*范也罢,总之我认为一个裁判的角色是不好当的。在自身并非拥有足够知识储备或是没有厘清问题逻辑的情况下,在公开场合随便发表结论性的见解是不负责任的表现,因此这样有可能对新人有所误导。因此,我个人不喜欢随便对某件事情做出绝对的评判,一方面我认为自己并不够资格,另一方面也是更重要的,是我仅希望我的文章能激发起大家的思考,尤其是对网贷、甚至更深地说是对金融的思考,或是给大家提供一些我所了解的行业基础知识,为大家提供用以思辨的素材。互联网给了我们一个交流的平台,大家互相取长补短,在拥有更多相关知识储备的基础上进行思考,就能更加接近问题正确的答案。我相信这样的文章,与直接评判某家平台的好坏、“黑幕”揭露相比,或许更为重要。
    关于什么样的文章值得看、什么样的思维更重要,可关注我上一篇文章《关于网贷,关于学习,关于分享》:http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-102537-1-1.html
    我的文章一般都很长,原则上希望自己能坚持“通俗不失深度”的风格去写东西,如果大家觉得是废话的部分,也可以直接跳过,仅看感兴趣的部分亦可。也愿心急的朋友不要怪罪,双手抱拳,话不多说,进入正题。

    话题一:先扯点淡
    现在大家走在大街上,经常能看到一些什么小额贷款公司担保公司资产管理公司投资咨询公司、信息咨询公司、金融服务公司,金融信息服务公司,投资担保公司等等。这些公司到底是做什么的?其实说白了做的也就是三种类型的业务:一、你要钱吗?我贷款给你,额度高,参考预期参考利息低,手续简便,放款快!二、你想理财吗?钱放我这,收益高,很安全,中途还能赎回!三、我不仅能理财,我也能放贷,总之你有啥需求就跟我说……
    专业点说,这三种分别叫①贷款公司(例如中安信业小额贷款),专门做贷款,或自有资金放贷,或介绍业务给资金方,自己兜底拿利差或不兜底拿提成;②理财公司(有个*的英文名叫IFA,independent financial advisor,一般叫某某资产管理有限公司投资咨询有限公司等的),兜售P2P产品、有限合伙、信托计划(贷款收益权类的信比较少,但也有)等产品;P2P等拥有双向业务的公司,或是拥有贷款子公司+理财子公司的集团母公司。比如某些本来专业做贷款的,再开一家理财公司去融资,目的是扩大自己的贷款规模。例如中安信业的资金来源本来主要是银行,但是2012年成立了子公司中安财富,专卖有限合伙,融回来的钱用于中安信业的放贷。

    话题二:用于放贷的筹资方式名目繁多,实际上可分为以下两大类:
    1、先筹集资金,后放款。顾名思义,就是先把资金归集起来,再放款给借款人这种方式又细分为两个小类:
    ①先有借款人需求,再筹资——咱们所熟知的最原始的最理论的P2P流程即是如此,就是某借款人发布借款需求,然后募集资金,募齐后放贷给借款人。这种筹资模式,投资标的明确,每笔资金投向也是筹资前就确定好的,筹资完毕后直接打款即可,除了募集期之外,基本上不会在公司形成沉淀,但也由于募集期的存在,借款人一般若是急用钱,等不了那么久,因此不利于开拓业务。
    ②先筹资,再去找借款人——例如中安信业旗下中安财富发布的有限合伙产品、某些P2P平台发布的所谓理财计划,只说明用于公司的放贷,但实际上还没有找到相应的借款人,需要后续再开发业务。这种模式投资标的不明确,筹集资金的金额规模也没有依据,形成持续较长时间的资金池也是必然的,相对来说更倾向于“非法集资”。
    2、先用自有资金放款,再转让债权筹集资金。目前大部分P2P平台,无论线上还是线下,90%以上都采用的是这个模式,线上的平台即使形式上不是债权流转,但实质上也必然是先用自有资金放款给客户,然后才发标从理论上说,只要筹资金额、期限均小于等于实际借款的金额、期限,这种模式理论上不会形成资金池。因为假设我借出了100元,转让出去,收回了100元,这100元实际上叫“资金池”是不合理的,其实就是卖掉债权、回笼自有资金,赚取手续费、参考预期参考利息的利差而已。宜信的这种模式最近受到很大诟病,口诛笔伐者甚,但很大实际上没说到点子上。宜信的核心问题不在于债权分割转让模式本身,而是在于其名义上是这种模式,但实际上宜信的理财产品并不透明,无法做到像目前线上的P2P平台,能够公布每一个借款人的详细借款资料、转款凭证,无法保证其每笔筹资能对应上每笔业务。再加上宜信也与信托合作,杂糅了先筹资、后放款的模式,其资金池自然就无法避免了。
    无论是哪一种模式,且不论是否合法、合理。从形式上终其根本,无非是一面是放贷,一面是筹钱。(当然自己的钱多也可以不筹钱,例如富昌小额,背靠佳兆业集团,自有资金充裕,对银行的授信并不是特别依赖。)
    有朋友会问:筹钱是不是就是吸储啊?那岂不是干了银行的活?那是不是违规经营、非法集资啊?在这里,我想简述一下银行的核心功能。

    话题三:说个比较重要的题外话,银行的核心功能究竟是什么?
    银行除了大家熟知的存款业务和贷款业务之外,还有一个更重要的是汇。货币最原始也是最本质的功能是流通,因为可以流通,再加上存贷功能,存贷汇三位一体,也就形成创造信用的基础。创造货币的功能,这才是除了银行之外无人替代的功能,专业点讲,这叫货币乘数效应——100块钱存进银行,能创造500元的货币流入市场。
    什么是货币乘数效应?我举个例子。假设全世界只有ABCD四个银行,甲乙丙丁四家公司。市场上有100万现金,都在甲公司账上,并且都存在A银行,另外我们假设乙丙丁都是一分钱都没有的公司。然后乙向A银行申请贷款,A银行就把100万放贷给了乙,乙得到了存款(这里我们假设全部为存款,而非现金),存进了它的开户行B银行。这个时候,整个社会的存款变成了200万,甲和乙可以开始互相支付(仅限于银行汇款,也就是他们的账户数字在变动,并没有现金的支付)。因此,他们可以开始正常做生意了,不同的是,甲都是自有资金(当然也是以存款的形式存在),乙却要偿还贷款(还贷也用汇款或扣款的方式,在账户里扣除数字),还清后再贷出来,那么市场上就始终有100万到200万的货币(都是活期存款)在流通,而非只是100万。
    好,假设市场上的丙和丁也这么干,A银行虽然已经把贷款贷出去了,但是B银行有100万存款,那么丙又找B银行贷出了100万,存入C银行,丁银行又从C银行贷出了100万……以此类推,若有N多银行+N多企业,这100万可以变为无数的货币(以活期存款的方式)。当然这只是在理想的世界里,那么在现实生活中,实际上央行出了一个“存款准备金制度”,假设存款准备金率为20%,那么意思就是说你A银行获得了100万的存款,但是你只能放贷100-100×20%=80万,B银行获得了80万存款,但你只能放贷80-80×20%=64万,C银行只能放贷64-64×20%=51.2万……这些所有的放贷,自然也成了新的活期存款…假设有无数家银行类推下去,把他们放贷总量合计,最终取极限的社会总存款量应该是500万,实际上等于100万/20%。而在现实生活中,不可能每笔现金都会成为存款,更不会每笔存款都能放贷出去,因此一般实际的货币乘数效应没有这么大,但也都在一两倍以上。
    所以引出一个问题:为什么银行怕大家一起取现金?为什么怕挤兑?因为若存款被取出成为现金后,贷款量也必须按照乘数效应递减才行,而贷款放出去是不可能马上抽回来的,因此若产生恐慌性取现,很可能会导致银行流动性不足。因此,有人说“银行都怕挤兑,何况P2P平台?”,这话其实是有问题的,银行怕挤兑是由于货币乘数的存在,而P2P平台不会有货币乘数效应,只要平台做的都是真实业务,每一笔资金对应一笔贷款,是不可能因为“挤兑”而导致出状况的(当然,期限错配拆标除外,逾期坏账也有可能导致流动性不足,不过这是另一个话题了)。

    好吧,不知不觉写得有点多,今天暂且到此为止吧。下一篇话题会再扯回到民间借贷方面,贷款公司的业务一般都是两个方向:一个是筹钱进来,一个是放贷出去。下一篇的话题会再重点讲讲放贷这个方向,对于民间借贷公司的成本构成、P2P平台该不该赚利差这两个话题做一个较为深度但偏理论化的探讨。关于民间借贷的基本类型、参考预期参考利率范围、等本等息、先息后本等基础概念,可以回顾我之前的文章《我所看到的民间借贷》:http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-59080-1-1.html
    感谢大家的支持,欢迎指正。
欢迎加入米克民间借贷交流Q群:313492811

说得好,赏!
大爷给个赏钱吧~~您的激励是楼主前进的动力!
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79条回帖 · 只看楼主
  • 残月
    14/04/13 来源:PC
    又见米克好文:g
  • 神の米克
    14/04/13 来源:PC
    残月 发表于 2014-4-13 04:45
    又见米克好文

    感谢支持,多指正
  • 网贷之家研究中心
    14/04/13 来源:PC
    米克好文!线下的P2P都存在透明度的问题,我认为,他们触网是迟早的事,也是大势所趋
  • 拯救地球
    14/04/13 来源:PC
    支持原创   
  • lwqiang75
    14/04/13 来源:PC
    学习了,赞一个
  • 神の米克
    14/04/13 来源:PC
    网贷之家马骏 发表于 2014-4-13 11:07
    米克好文!线下的P2P都存在透明度的问题,我认为,他们触网是迟早的事,也是大势所趋

    确实,已经是看得见的趋势了
  • dudu1205
    14/04/13 来源:PC
    :g               
  • haz
    14/04/13 来源:PC
    :flower:flower:flower
  • nbywdz
    14/04/13 来源:PC
    学习了:flower
  • 吾为伊狂
    14/04/13 来源:PC
    非常好的文章。

    解释了我的很多疑惑。
  • 心悦
    14/04/13 来源:PC
    非常好!:g特别的好:g:g不顶不行了。:g:g:g
  • 想想
    14/04/13 来源:PC
    :a:a:a:a:a
  • sunjun5188
    14/04/13 来源:PC
    :flower:flower:flower:flower:flower:flower:flower:flower
  • 穿马甲的牛
    14/04/13 来源:PC
    :g:g:g:g:g
  • 榈弘金
    14/04/13 来源:PC
    :bad123456
  • DDDD
    14/04/13 来源:PC
    :flower:flower:flower:flower
  • seeboy
    14/04/13 来源:PC
    :g:g:g:g:g:g:g:g:g
  • mhhl2008
    14/04/13 来源:PC
    支持楼主  讲得很专业到位:flower:flower
  • hailaner
    14/04/13 来源:PC
    :flower:flower:flower:flower:flower:flower
  • 国际-老谢
    14/04/13 来源:PC
    :g:g:g:g:g:g:g:g:g:g
    先顶后看……
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