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高手在民间(三十三):平台“上市背景”套路全解析

发表于 2018/03/24 08:37 只看TA

    现在的各类网贷平台层出不穷,为了提高客户信任度,往往会采用各种手段给自己脸上贴金,比如上市、风投、国资等等。 

    但是,平台的宣传水分往往都很大,如何区分贴金和真金呢?今天就分享一下关于“上市系”平台的鉴别方式,总结常见套路。 

    关于平台股东背景方面的资料,一般可以在天眼查、启信宝等工商查询网站上查询,重点关注股东信息、股东背景与股东变更信息。


一、境内A股上市


目前境内A股上市背景平台相对安全性最高,毕竟公司A股上市需要严格审批,信息披露要求也高,且上市公司融资能力、兜底能力都远远超越普通公司,可以给平台提供不错的增信。 

 A股上市背景一般有两种。 

1、上市公司或控股子公司(全资子公司更好)投资的平台 

 对于上市公司来说,投资网贷平台可以成为炒作股价的理由之一,如果平台盈利状况好还可以起到修饰报表的作用。对投资人而言,平台暴雷对上市公司声誉也有很大影响,具有潜在兜底可能。 

 关心控股层级:在商业逻辑上,上市公司若有志于发展互联网金融业务,会选择自己或一级控股子公司来入股网贷平台,这样可以提高掌控力。如果平台股东是上市公司3级或3级以上子公司,背书能力将大打折扣。 

 关心持股比例:一般持股比例20%以上比较有说服力,持股比例少可能只是财务投资,不参与决策、不掌控平台运营,甚至只是挂名股东。如股东为迪威讯全资子公司的99财富暴雷后,上市公司迪威讯称子公司只占99财富3%股权,只以出资额为限承担责任,拒不兜底。 

 关心入股真伪:上市公司信息披露要求严,可以在东方财富网等证券网站搜索入股公司年度财务报告,若在财务报告中能查询到平台名或平台运营公司的名字,就能证实入股真实性,也能查看平台盈利情况。 

2、上市公司实际控制人投资的平台

 首先区分一个概念,上市公司实际控制人不等于上市公司,这个平台与上市公司完全没关系,属于体外业务,上市公司没有为实际控制人旗下其他公司兜底的义务。就像贾跃亭同时拥有乐视网、乐视体育、乐视汽车,但只有乐视网是上市公司,乐视体育乐视汽车资产与上市公司独立。 

 相对上市公司本身入股,上市公司实际控制人入股的背书价值相对会弱一些,毕竟个人没有上市公司那么强大的融资与兜底能力。不过相对其他背景,上市公司实控人有钱有社会地位,能控制平台运营的话跑路风险相对小不少。选择以实际控制人身份入股也可以避免平台亏损并入上市公司报表影响业绩,先行体外培育,也有商业逻辑。 

 识别此类平台真伪,只需在天眼查上查看该股东持有其他公司股权的情况,能看到是上市公司大股东即可。 


二、新三板挂牌


 新三板学名“全国中小企业股份转让系统”,属于全国*易所,正规性没有问题。 

 不过,在新三板只能算挂牌交易,绝不能算上市!把挂牌新三板或是新三板挂牌公司入股宣传为标榜为“上市公司入股”的全是耍流氓! 

 新三板上市门槛很低,基本给小券商100-150万就可以全包做到挂牌,新三板挂牌公司跑路也不是一个两个了,对平台的增信基本可以忽略不计。另外由于新三板市场成交惨淡,融资困难,平台选择从新三板摘牌退市也无需恐慌。 

 至于确认新三板挂牌背景真伪,与确认上市系类似,查询公告、工商信息即可,也可以通过财务报表管窥平台运营情况。 


三、境外上市


1、美国上市 

 现在美国上市的平台数量相对少,都是巨头,一般有著名风投入股、促成美国上市的质量都相对不错。 

 需要注意的是,美国上市必须在纳斯达克或纽交所上市,交易相对活跃,增信价值才高,美国上市套路将在下文详解。

2、香港或英国、澳大利亚等上市

 相对而言,这些地区上市门槛低,基本给钱就能过,除非有著名风投加持、或是上市公司规与利润模足够大,否则此类上市参考意义较低。 

 关于VIE架构:一般中国企业境外上市都会搭建VIE结构,简单说就是在境外注册新公司B,通过协议而不是股权控制境内平台运营公司A。由于上市主体是新公司B,所以可能会出现平台宣布的某轮投资者入股,但投资者入股境外B公司,而无法在境内A公司工商信息中查询的情况,这是正常的。 


四、区域股权交易市场


 现有为数不少的平台选择在区域股权交易市场挂牌来假装“上市”,新三板挂牌至少还有部分参考意义,在区域股交挂牌诈称上市纯粹是虚假宣传。 

 区域股权交易市场属于省级交易场所,主要为中小企业并购服务,基本上10-20万找个无金融牌照的“推荐商”就能挂牌,信息披露真实完整程度与交易所级别与“上市”完全不沾边。 

 区域股权交易市场挂牌的增信参考价值几乎等于0,如果平台在宣传时还自称“上市”,更要对平台多一分注意。 


五、境外场外柜台市场


 这是一个极其小众的市场,也有极少数平台选择在美国场外市场挂牌,来宣传所谓“美国上市”身份。这个伎俩主要是传销公司使用,网贷平台也有个案。 

 美国场外市场简称OTCBB,挂牌门槛极低,与境外上市完全不同,完全没有增信参考价值。

 关于OTCBB非法集资情况,中国证监会曾发过风险提示,详见:《警惕以赴美国OTCBB挂牌为诱饵的股权投资骗局》  http://www.csrc.gov.cn/pub/shanxidong/ztzl/djffzqhd/201308/t20130816_232707.htm。


本文来自公众号忠实读者的投稿,作者:Ariel,文章来源于微信公众号:大佛聊互联网金融(lsdf628)! 

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