网贷人 所有网贷人都在这里
五花八门的话题与观点,尽在交流区
发表主题

民盛金科关联收购底牌:标的资产估值溢价逾四成 公司现金竟不足万元

发表于 2018/04/08 21:48 只看TA
2018-04-08 原创 互金咖


民盛金科关联收购底牌:标的资产估值溢价逾四成 公司现金竟不足万元

针对与民众金融科技控股有限公司(民众金融科技,00279.HK)的关联交易(详见互金咖3月7日报道《民盛金科资本迷局 终极玩家“黄雀在后”》一文),在监管部门的步步盘问下,民盛金科(002647.SZ)只得摊出了底牌。


此前,公司于2018年3月22日收到浙江监管局下发的《上市公司监管关注函》,要求公司在3月28日前对公司本次重大资产重组事项的相关事项作出书面说明。29日,公司方面称,由于部分问题涉及的内容尚需进一步核查补充,经向浙江监管局申请延期回复。


直到4月8日晚间,民盛金科终于发布关于对浙江监管局《上市公司监管关注函》回复的公告。


其中,除了要求公司说明标的资产拟整合的民众证券有限公司、民众期货有限公司、民众企业融资有限公司3家公司的基本情况,包括但不限于公司设立时间、注册资本、员工人数、网点数量、资产规模、净资本规模、近三年经营业绩以外,还要求公司针对在2018年2月22日公告所述“标的资产投前估值30亿元港币”的估值依据等有关问题进行说明。


互金咖注意到,据民盛金科在当晚的回复公告中披露,截至2017年12月31日,上述3家公司未经审计的账面净资产合计约21亿港币。也就是说,若按照投前估值30亿港元计算的话,上述标的资产估值溢价已逾四成,达42.86%。


值得一提的是,对于上述收购,民盛金科称将以现金方式收购。不过,截至2017年12月31日,公司的货币资金余额为60083.10万元,其中现金竟然不足万元,仅有0.77万元,占0.001%。


估值溢价逾四成背后


根据民盛金科当晚的回复,公司拟收购标的为民众金融科技拟在开曼群岛下设的全资子公司“民众证券集团”(以下简称“投资标的”或“标的公司”),该投资标的将整合民众金融科技通过若干子公司持有香港证监会发出的金融业务牌照,分别包括民众证券有限公司、民众期货有限公司、民众企业融资有限公司3家公司。

民盛金科关联收购底牌:标的资产估值溢价逾四成 公司现金竟不足万元

在上述标的资产估值溢价逾四成背后,截至2017年12月31日,民众证券、民众期货和民众企业融资的净资产规模分别为2072384332.01港元、28622526.50港元、1538693.15港元。


但从上述3家机构人员情况及网点数量来看,均算得上是“迷你型”金融机构。其中,民众证券持有香港证监会发出的金融业务1号牌照、4号牌照、9号牌照,所属香港《证券及期货条例》项下第1类证券交易、第4类就证券提供意见和第9类提供资产管理业务,旗下共有6名负责人员、27名代表、2个网点。


民众期货持有香港证监会发出的金融业务2号牌照,所属香港《证券及期货条例》项下第2类期货合约交易业务,共有5名负责人员、17名代表、2个网点。


民众企业融资持有香港证监会发出的金融业务6号牌照,所属香港《证券及期货条例》项下第6类就机构融资提供意见业务,旗下仅有3名负责人员、1名代表、1个网点。


对于估值溢价的原因,公司方面解释为,主要是考虑到以下因素,即近三年市场同类型交易估值情况;鉴于交易双方看好标的资产所处行业良好的发展前景;收购完成后,标的资产将在管理、市场、渠道、品牌等方面与上市公司产生协同效应,有利于上市公司提高资产质量,增强盈利能力;标的公司子公司民众证券有限公司为申港证券第一大股东,出资5.25亿人民币。


对此,交易双方认为标的公司估值不超过1.5倍市净率,标的资产估值在30亿元港币左右。


不过,据互金咖了解,民盛金科原先转型金融科技的经历算不上成功。


民盛金科2016年在完成易主的同时,并斥资14亿元现金收购了张军红持有的广东合利金融科技服务有限公司(合利金融)90%股权。2017年年初,公司再度出资1.55亿元收购了合利金融剩余10%股权,实现对合利金融全资控股,向金融科技生态圈转型。


等到今年2月28日,公司发布的业绩快报显示,由于合利金融2017年未完成预计的经营目标,公司针对其未来3到5年的业绩预测进行评估,并初步测算该项投资的可回收金额后,依据谨慎性原则,对该项商誉计提19500万元减值准备。


2017年度,公司实现营业收入为96482.15万元,同比下降63.49%;利润总额为-18565.92万元,同比下降222.78%;归属于上市公司股东的净利润为-22837.61万元,同比下降306.74%。


收购资金尚无着落


此外,从当晚公司发布的回复来看,截至公告日,公司收购资金尚无着落。


此前,浙江监管局要求公司说明为完成本次收购的资金安排,包括但不限于融资方式融资规模、融资期限、意向出资人(出借人)、还款计划、还款保障等。

民盛金科关联收购底牌:标的资产估值溢价逾四成 公司现金竟不足万元

来源:公司公告


截至回复出具日,上市公司拟收购标的资产51%的股权,交易金额约为15.3亿港元。本次交易拟以上市公司境外子公司民盛科技有限公司(以下简称:“民盛BVI”)为融资收购主体。


截至回复出具日,本次交易架构的相关主体已经设立完成。上市公司拟定的资金安排如下:


上市公司自有或自筹5.00亿,以现金方式对民盛BVI出资;上市公司在香港设立的并购基金10.30亿,以现金方式对民盛BVI出资,部分借款。


民盛金科表示,公司的融资工作正在有序推进中,已与数家金融机构就融资规模、融资期限和还款计划等问题进行了数轮沟通与谈判,公司将根据自身情况及与金融机构的商洽结果对投资人进行筛选。在符合重大资产重组要求的基础上,选择有利于公司利益及发展战略的融资方案。


但截至本回复出具日,公司尚未与任何金融机构签署意向性协议。


另据公司披露,截至2017年12月31日,公司的货币资金余额为60083.10万元,公司的银行借款合计135180.00万元。


除了不足万元的现金以外,公司银行存款37813.97万元,占62.94%;其他货币资金22268.35万元(指备付金、保证金、风险金存款)占37.06%;另外,公司短期借款32215.00万元,占总借款的23.83%;长期借款102965.00万元,占76.17%。


民盛金科称,初步方案为公司拟以现金购买的方式,通过收购股份及(或)增资认购新股的方式,收购民众金融科技通过其附属公司持有的若干受香港证券及期货事务监察委员会监管的牌照业务。


公司如此煞费苦心,大肆举债收购会不会重蹈覆辙呢?



微信号:netfin888;有任何建议欢迎后台留言。

 

爆料/投稿/合作:netfin888@126.com,并留下您的联系方式。转载需注明出处,侵权必究


互金咖微信公众号已入驻今日头条、一点资讯、新浪财经头条、搜狐号、大鱼号平台、百度百家、企鹅号、360众媒平台、网易号、和讯名家等平台



大爷给个赏钱吧~~您的激励是楼主前进的动力!
相关平台红包
    相关推荐:
    上市公司股票价值及上市公司整体价值评估方法 上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行上市业务办理指南 上市公司子公司收购子公司 上市公司收购上市公司 上市公司收购非上市公司 上市公司收购非上市公司股权 上市公司可直接向中国证监会申报发行公司债券 上市公司收购子公司 上市公司收购小公司 公司被上市公司收购 上市公司收购其他公司 上市公司收购三板公司 空壳公司收购上市公司 公司被上市公司收购后 上市公司收购其他公司吗 上市公司收购公司是利好吗 上市公司收购其他公司股权 赵薇空壳公司收购上市公司 上市公司收购小公司是利好吗 上市公司收购其他公司是利好
    0/0 Name
    关闭 下一步 关闭 立即体验