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易见股份区块链业务被上交所盯上 毛参考利率高得惊人

发表于 2018/05/17 19:37 只看TA
原创 互金咖 2018-05-17

作者 互金咖看财报

易见股份区块链业务被上交所盯上 毛参考利率高得惊人

不看不知道,一看吓一跳。

 

上交所的一纸年报问询函曝光了易见股份(600093.SH)旗下区块链业务的超高毛参考利率

 

517日,易见股份披露了“关于上海证券交易所对公司2017年年度报告问询函的回复公告”。在上交所针对公司年报提出的12大问题中,其中一个问题就直指区块链业务。

 

据公司年报披露,公司2017年信息服务业务收入1.27亿元,毛参考利率高达98.06%。对此,上交所要求公司补充披露:

 

1)信息服务业务的前五大客户的基本信息、主要服务产品内容和销售金额,与上市公司是否存在关联关系,信息服务业务是否具有商业实质;

2)信息服务业务毛参考利率高达98.06%的原因、合理性以及是否可持续。

 

当天,易见股份在回复公告中声称,公司信息服务业务毛参考利率高达98.06%的原因在于,前期“易见区块”平台的基础模块由易见股份主导研发并承担研发费用,后期另一子公司深圳市榕时代科技有限公司(榕时代)在“易见区块”系统基础上独立研发了业务管理系统并承担研发费用,从而导致榕时代核算的研发费用较少。

 

其中,榕时代的研发支出费用化部分在“营业成本”科目核算,研发支出资本化部分在“无形资产”科目核算,按年摊销。当期体现的营业成本主要为:系统开发人员工资及费用化的研发支出,故营业成本较低,毛参考利率为98.06%。不过,随着研发支出的增加,其成本将会上升,毛参考利率将会逐渐下降。

 

6人撑起的科研团队

 

另据互金咖了解,易见股份总经理王跃华在511日举行的“2018年四川辖区上市公司投资者集体接待日”活动上曾透露,作为公司的科技研发中心,公司旗下北京易见天树目前的核心研发成员仅有6人。

 

当天,在回答投资人关于区块链业务最新进展的问询时,王跃华表示,公司“易见区块2.0”系统处于稳步推进开发的过程中,由易见股份全资子公司易见天树团队提供研发力量及技术支持。

 

而榕时代的角色主要为公司应用系统的运行提供技术支持,同时为客户提供技术等方面的咨询服务。不过,旗下技术人员也仅有22人。

 

当天,在回复公司上述业务是否具有可持续性时,公司给出了肯定的回答。易见股份称,榕时{MOD}发的“业务管理”系统从商业行为最基本的合同生成、账本建立、合同执行(发货、签收、质检、对账、开票、付款)等交易行为,直至将信用可视化、价值化;从底层实现交易数据的保真、使用金融科技搭建资金端和资产端的高效匹配、使资金方投资对应的交易及债权信息真实可见,增加供应链客户和保理客户的粘性。

易见股份区块链业务被上交所盯上 毛参考利率高得惊人

来源:公司公告

 

此外,公司核心的供应链业务中已经嵌入了区块链。据公司年报披露,公司2017年供应链服务业务营业收入145.89 亿元,与去年基本持平;服务费收入7.21亿元,同比增加2.6亿,是公司2017年净利润增长和完成业绩承诺的绝对因素。

 

从公司业务模式来看,其供应链服务费收入来源于代付款业务,代付款业务是基于上下游企业完成交易形成的应收账款,由公司代下游核心企业(买方)向上游供应商(卖方)支付采购货款。

 

上述收入由向客户提供的供应链服务收入和系统服务收入构成。其中,供应链服务收入由公司下属子公司云南滇中供应链管理有限公司(滇中供应链)对交易双方提供资金结算服务产生;信息系统服务收入由榕时{MOD}发的“业务管理”系统提供数据管理产生。

 

具体业务过程中,由公司的“易见区块”系统与上游供应商及下游核心企业的业务系统进行对接,获取双方交易的实时数据,作为公司提供供应链管理及资金结算服务的重要依据。

 

易见股份强调,公司代付款业务与传统贸易型供应链业务的差别在于:在该业务中公司不直接参与贸易,但更强调与核心企业的协作性;核心企业需对公司完全开放其交易数据,核心企业的应付义务不通过采购款的形式锁定,而是通过合同约定将其对供应商的采购款支付到公司的可控账户。

 

公司称,通过提供“易见区块”平台服务,逐步将供应链服务从线下向线上迁移,并积极寻找金融机构进行线上投放,成为公司新的利润增长点。

 

保理业务毛参考利率降逾一成

 

不过,与公司区块链业务毛参考利率高得惊人形成鲜明对比的是,公司保理业务毛参考利率同比则大幅下降。

 

据年报披露,公司2017年保理业务收入5.26亿元,毛参考利率 62.64%,较2016年降低了11.30个百分点。

易见股份区块链业务被上交所盯上 毛参考利率高得惊人

来源:公司公告


对此,上交所要求公司补充披露公司保理业务的资金来源、平均融资成本和收益水平;补充披露公司保理业务毛参考利率在2017年大幅下降的原因,并与行业可比公司比较分析公司保理业务的毛利水平是否可持续。

 

据公司当天回复称,公司旗下保理公司开展保理业务的资金来源主要有三部分,第一部分是公司自有资金20.24亿元,无融资成本;第二部分是银行类金融机构融资12.55亿元,融资成本6.58%;第三部分是券商通过定向资管计划向保理公司融资12.91亿元,融资成本7.96%

 

2017年保理公司可使用资金45.70亿元,其中向外融资25.46亿元,综合融资成本7.28%

2017年保理公司期末投放保理资金45.31亿元,年平均支付保理款38.86亿元,综合参考收益率13.53%

 

在提及公司保理业务毛参考利率为何大幅下降时,易见股份解释称,保理公司营业成本的主要构成是融资成本。2016年保理公司可用资金30.96亿元,其中:自有资金19.54亿元;资管计划融资11.42亿元,无银行类金融机构融资,自有资金占比63.11%

 

2017年保理公司可用资金为45.70亿元,其中:自有资金20.24亿元;资管计划融资12.91亿元,金融机构融资12.55亿元,自有资金占比44.30%。其中新增融资资金14.04亿元。

 

2016年,保理公司期末存量业务余额37.64亿元,年平均支付保理款37.69亿元,综合参考收益率12.60%。产生保理收入4.75亿元,保理成本1.24亿元,营业利润3.51亿元,毛参考利率73.94%

 

公司称,上述业务2017年毛参考利率较2016年下降的主要因素是:

 

1融资规模上升,可用资金中自有资金占比下降,导致成本增加。2017年自有资金占投放资金比例较上年下降29.81%,新增融资资金14.04亿元,较上年增长122.94%,新增融资成本0.72亿元,较上年增长58.06%

 

22017年公司将原有的保理业务优化,分别为客户提供保理服务及业务系统管理服务,保理服务由保理公司提供,取得收入5.27亿元;业务系统管理服务由榕时代提供,取得收入0.33亿元。因上述原因导致公司2017年保理业务毛参考利率较2016年有所下降。

 

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