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基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

发表于 2018/06/13 20:47

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

(前方长文预警)


近一周不断有人在问公子应不应该买独角兽基金

这两天各种观点更是错综复杂:力挺的、持疑的、观望的,以及阴谋论的。

很多公号趁着新鲜事物正在发酵,把信息点一列,没有任何判断标准地站边买或者观望,然后说他的意见不构成投资建议,似乎能把锅甩掉,但事实上是很不负责任的。

公子主张按照已有的逻辑框架,由已知推未知,去判断新事物的好坏。

这篇文章公子会先分享一个思考框架,然后说按照这个框架判断,独角兽基金该不该买。

今天这个框架叫:当我想买基金时,应该看什么?

 

第一个问题:热度高的基金一定该买或者观望吗?

有句话说,当菜场大妈也在讨论XX时,XX就快凉了。

这句话是不合逻辑以及不负责任的。

追高或打新是一件非常复杂的事情,除了热度还要考虑很多因素:内在价值的增长、供需关系、国家政策等等。

锅不能让大妈们背,大妈们一直说要买房,可很多地方的房价也没见下跌过。

 

对于基金来说,热度是中性偏良性的。

什么意思?

市场上有4000多只基金,如果一一筛选,恐怕要到猴年马月。可是如果来了某个热点,通过主题选基可以直奔主题,***缩小筛选范围,避免大海捞针。一旦主题飞起,便会带来超越市场的利益。

比如15年,“互联网+”写入XX工作报告,同年,互联网+相关基金就迎来一股春风。像汇添富移动互联股票0006972015年区间回报高达75.62%,而同期沪深300只涨了5.58%

再比如17年23月份一带一路主题,4月份雄安主题都有不错的表现。

还比如这两年的网红基金东方红系列,谁要说不能买我跟他急。

如果发现某个热点自上而下推动意愿明确,或者自身有业绩保障,事实上热度是偏良性的存在。


但是!事实证明将热度做为选基标准是蠢中又蠢的方法!

小白真的能确定哪个是真正的上层意愿吗?又真的能分辨不是某些机构或骗子蹭热点吗?

即便逃过各种坑,也很容易被带节奏,网络爆款不意味着一定高收益,兴全合宜的例子就在眼前。

热度无罪,只是用来当选基标准不对。

 

那么当我想买基金时,应该看什么?用一句话总结:

买新基金主要看估值,买老基金主要看业绩。


先说前半句,

新基金和估值关系大概像新船和水面:船还没下水,但是看水面的高低就能让人看到它下水的样子。

水位(估值)不宜太高,容易把船(基金)打翻。

我之前介绍过,估值高低这事儿可以从且慢管家或者银行螺丝钉上看。

具体该怎么看呢?

其实基金名可以透漏该看的板块。尽管不是新基金,我随便举几个例子。

假设上投摩根医疗健康股票是新基金,去且慢管家看全指医药估值正常,如果基金经理比较优秀,那我就可以考虑入手了。

假设嘉实新消费股票是新基金,发现全指消费估值过高,那就要考虑一下要不要入手了。

(这里说得不太清楚,后文再拿CDR举例)


对于老基金有了业绩作为参照,挑选起来就方便了很多。

至于买点很简单,买在长期业绩好,短期业绩不好时。

因为对于优秀偏股型基金来说,在净值上的涨跌具有连续性,涨时可以连续大幅跑赢同类平均,跌时也会在连续两周左右的多数时间出现较大跌幅。

所以我们挑选那些一年、两年业绩在前四分之一的基金,等到由于连续的回撤,其周、月的同类排名都已经到后二分之一甚至部分在后三分之一时,就是一个较好的买入时机。

做个示范:

用好买网的筛选器,把筛选条件定为:

10-20亿规模,业绩:近一年(前1/4)、近两年(前1/4

按近一月业绩排名:

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

从下往上找,点开国富中小盘股票

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)


很接近我们的要求,看一下基金经理,持仓股都还不错,就可以入手了。

当然,很可能买到得只是一个相对低点,后续可能需要加仓,在熊市状况下,可能会出现:

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

所以,如果真把握不准买入点,还是信定投吧:

 送到手边的基金定投方案

进阶篇,基金定投要赚钱这些点还需注意!

 

另外,在购入某个基金前,一定还要检查这两个要点:

1、基金经理优秀

基金经理和基金团队的重要性我们已经强调过,毋庸多言。

(需要一份公子心目中最好的基金经理名单的,请在点赞爱心处让我看到你们的双手)


2、资金规模适中

以前提过规模过小基金面临着清盘风险,可是过大也不好。船大难掉头,建仓周期长,基金经理面对市场调整的空间会小。

像前文里提到的兴全合宜,260亿的巨无霸,业绩不好基金经理也委屈,缩小十倍试试,一定也管理的妥妥贴贴。

所以,资金规模要适中,10-20亿最佳。


所以,现在按照公子给的框架,来判断CDR基金。

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

有了这张图可以划到最后点赞评论了。

后文写给想了解更多的人。



CDR基金是啥?

我们说基金是个篮,那CDR基金的篮子里放的是BAT、网易这种在美股港股科技股上市的资产。

由于没有业绩做评判,所以第一要看估值

固然说CDR与美股或港股是分割的市场,但在发行CDR过程中,美股或港股价格也会作为重要基准。

现在股已经走了10大牛市,估值正处于历史次高水平,标准普尔500指数市盈率仅次于2000年互联网泡沫高峰期。

那么(潜在的)成分股呢?

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

这是阿里巴巴的美股K线图,从最低的57美元涨到了最高211美元,正处在高位上。

其他的CDR标的,像百度,京东,腾讯,网易,携程,舜宇光电同样也在高位。

这么高的估值而且还要锁定短到半年长到3年好像谁投谁傻,但是我们考虑漏了一个变量:

小米、滴滴、美团都在排着队等着在世界各地上市,未来也会效仿采用美股+CDR或港股+CDR模式。

未来独角兽们肯定会越来越多,旧菜有点贵了,可是新菜们犹未可知。

何况这波互联网企业的红利还没结束,高估值大概率还会持续一段时间。

基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

二看团队,这次负责这些基金的都是大基金公司的王牌,其背后也都是国字号团队撑腰。

嘉实、南方、华夏、招商、易方达,经历过15年股灾的朋友们应该比较熟悉,这是为国护盘的五大基金。

在15年救世的过程中,这5只基金分别发行了400亿的基金份额,全由国家认购,然后无脑买入大蓝筹股,拖住了持续下跌的股市。

这次CDR大基金又增加了一位新成员:汇添富,也是响当当的国家队。

这支团队基本上算是国内史上最强了,那些阴谋论、韭菜论质疑为什么优先卖给散户的可以一边歇着去了。

其实国家的意思很明显:这事儿我也说不准,你们韭菜先去试试水。不过,我会给韭菜们最好保障的。

 基金投资最重要的事(兼论CDR基金)

三看规模6只敢死队分别成立了同一属性的“3年封闭运作,战略配售灵活配置,混合型证券投资基金”,每只基金募集上限500亿,合计募集3000亿

500亿?3000亿?这种量级的“航空母舰”我只在指数基金里见过。

那么问题来了,

1、“航母”会不会被开翻;

2、“航母”到底能够开多快

根据我的判断,

“航母”一定不会被开翻。

这次的宣传机器全开,连我妈都收到了两条独角兽基金的短信。这么一来,导致扁担两端一端是老百姓,另一端是互联网重企,谁也不会拿国运开玩笑,即便中间出现什么风险,国家也一定会给政策救的。

“航母”大概率收益不高。

500亿规模在那了,翻个身都困难。而且500亿均摊到每个人身上的收益,可能也没多少。指望靠“独角兽”基金发财致富的朋友们,省省吧。

 

所以,公子的建议呢?

在写这篇文章以前,公子一定会对小白说:建议观望,半年后看情况再说。因为公子也怕背锅。

可是,公子从来都是对新事物保持开放态度的人,小白看懂这篇文章以后,公子会说:合理配置。拿出5%的闲置资金投一投未必不可,不行半年后让那些观望的给你接盘。(近半年可投,初期溢价概率较高)

 

不过很多人说了,现在国内股市和基金都有不错的入场时机,为什么要投一个未知性这么高的品种......

公子很认同,产品这么多,不要揪着公子整天问CDR....

投资理财不需要“孤注一掷”(感恩网叔的推荐)



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