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驳“P2P已死”论:理性看待当前的监管精神

1月21日,《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(以下简称“175号文”)突然流出,这份由互金整治办、网贷整治办于2018年12月19日联合发布的文件,又一次引发了网贷全行业的剧烈震荡,看空行业的声音不绝于耳,甚至有人旧调重弹说P2P已死。


2016年8月24日,《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布后,也同样有人绝望地说过“P2P已死,有事烧纸”,但随后的事实成功打脸。中国网贷行业并没有因为严格监管的到来而衰亡,反而迎来了合规发展的新时期。


据接近监管人士消息,175号文事实上系监管机构上下级的内部沟通文件,其原意并非对外。行政文件追求的是执行力,因而措辞上必须直截了当、一针见血。市面上各方咬文嚼字的解读,难免有过度之嫌。


基于此,笔者试着从另外一些角度,谈谈175号文背后容易被市场忽略的细节。


细节一:175号文为何只字未提“备案”?


175号文对“备案”只字未提,有人据此认为自去年8月份重启的“合规检查验收备案”已被悄然中止。但事实上,175号文与合规检查一脉相承,是合规检查推进到一定深度的必然产物。


2018年8月下发的《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》,其中最后一条,也即第六条第三款,关键词是“分类处置”,但并没细谈,而175号文从标题到内文,讲的正是如何分类处置。所以,175号文实质上是对合规检查工作的细化和推进。


至于备案工作,《合规检查工作的通知》中早已明确表示,“经过一段时间运行检验后,条件成熟的机构可按要求申请备案。关于合规机构接入相关系统和申请备案的具体标准及程序另行通知。”在这一点上,175号文并未有任何相悖的地方,而且作为专门谈分类处置的文件,自然对于备案工作也不必谈及。


备案也许会迟到,但一定不会缺席。P2P网贷行业作为一种新型类金融业态,不会这么快就谢幕,无论是历年来XX工作报告的多次提及,还是去年11月份,潮结束之时,银保监会机构调整的“三定方案”特别提及的“制定网络借贷信息中介机构业务活动的监管制度”,都表明着,监管对于网贷这种模式一直是认可的。


从现状看,中国P2P网贷纵有瑕疵,但也是创新与发展中遇到的问题,也理应在发展中去解决,而不是一停了事。


细节二:“能退则退,应关尽关”的真正涵义


175号文在“总体工作要求”中,开宗明义地提出“能退则退,应关尽关”,似乎只有极少数平台能存活下去最终拿到备案,但这有个大前提——“除部分严格合规的在营机构”,而且,尽管通篇措辞直截了当近乎严苛,但事实上全文各处仍然留有诸多回旋的余地。


比如,对于在营较小规模网贷平台,处置方式是“坚决推动市场出清,引导无风险退出”,结合此前杭州深圳等地清退小平台的做法,似乎小平台全部离场已经不可避免。


但事实上,回旋的余地仍在。在相应的处置指引中,虽然明确提出“对于不愿主动退出的机构,通过合规检查,严查其违法违规行为;发现严重违法违规行为的,立即移送处置非法集资工作机制或***部门,同时将其实际控制人和高管人员列入涉金融领域黑名单”,但并未明确,如果小平台经严查发现严格合规,又该如何处置?


按照总体工作要求,严格合规的平台就应当保留,并不在“能退则退,应关尽关”之列,纵观全文,也并没有任何地方指明,能够被判定为严格合规的只能是大平台。


1月13日,北京金融监督管理局局长霍学文,对于“北京地区待收规模低于5000万元的P2P平台将不予备案”的传言,明确表示北京清退P2P企业并未设硬性数字指标,对P2P平台的核查,北京将按照全国统一的108项问题清单的规定要求,按照是否可持续进行的标准来进行。而此时,175文下发各地已将近1个月之久。


而1月18日,中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成撰文表示,“经过2018年的爆雷潮和合规检查,网贷行业合规性已经大幅提升。平台竞争深化会促使大多数中小劣质平台出清,行业集中度不断提高,大型平台趋于多元化而小型平台更为专业化。”


同时,盛松成表示,“我们之所以对网贷行业前景充满信息,原因在于其落地中国的初衷值得高度肯定和秉持”、“只要监管到位,将来有必要在P2P机构备案的基础上,适度放开优质平台申请相关金融资质和牌照,或允许其与专业持牌机构开展深度合作”。


在严监管的大背景下,175号文在豁免严格合规平台的大前提下,推行“能退则退、应关尽关”的原则,本无可厚非。而且,由于现存平台仍有一千多家,平台数量众多,又加上P2P平台直接联系着大量的个体投资人,涉众风险大,现有各地监管人力又不太充足,在种种因素叠加之下,监管选择尽可能清退不合规平台,降低平台数量,也是权衡利弊之后的最优选择。


从理性角度看,监管政策在当下本就应该指向明确。175号文件以机构出清为目标,也是给市场一个信号,就是针对不合规的平台,有过负面清单问题平台,就不应再对备案抱有幻想,应及早准备无风险退出的方案,在尽最大努力维护出借人利益的前提下,有序退出市场竞争。


不过,基于行业从业人员普遍悲观,投资人信心也遭遇重创,出于对行业长治久安方面的考虑,笔者也提出几点自己对监管的建议:


1、明确P2P平台双降的执行节奏

175号文对于“在营较小规模机构”、“在营高风险机构”、“正常运营机构”,均提出了“严格管控存量规模和投资人数”的“双降”要求。“双降”政策的初衷,是在行业整体情况不明的情况下,为了防止风险继续扩张,而采取的“一刀切”的做法。


可以说,在风险未能出清之时,这是特定时期的特定做法。但对于严格合规运营平台而言,无疑带来了巨大的煎熬,不断面临借款用户、投资用户、核心人才的三重流失。平台执行双降的代价是巨大的,必然影响平台营收,进而阻碍一家正常企业的商业运转。


建议监管方给出执行双降的期限说明,并在识别出“部分严格合规机构”后,逐步适当地酌情放松“双降”的幅度要求。


2、三条转型之路并非易事,资金端不宜一刀切


至于引导部分正常运营平台转型为网络小贷公司助贷机构或为持牌资产管理机构导流,则不失为网贷平台的转型出路,但这三条转型之路,共同点都是直接砍掉了资金端。虽说排除了P2P的涉众风险,但无疑也是对创新业务的直接扼杀,更会造成很多类金融企业重新转到地下暗箱操作,类似线下理财等又会死灰复燃,将更不利于摸排风险。


此外,三条转型之路也并不好走,就现状来看,均有待条件成熟,以及需要一定的时间缓冲。


如果要转型网络小贷,那么要考虑到,全国性的暂行管理办法尚未*,全国统一的监管还需时日,且网贷小贷的发展活力也明显不足。P2P平台目前的杠杆率和网络小贷的杠杆率之间的差异巨大,P2P转网络小贷是一种转型出路,但肯定也要等网络小贷全国整治结束之后才开始更为妥当。


如果是转型助贷机构,一方面新近关于城商行等地方性银行的属地化经营的要求,决定着网贷平台很难从城商行获取资金,另一方面,自2017年底开始对于助贷的一系列监管政策,比如风控必须由银行来完成,则让网贷平台的风控能力基本失去用武之地,而关于助贷机构的责任认定,则有可能会纠缠不清。同时,网贷平台的资产质量有多大比例能符合银行或传统金融机构的风控要求?这些都是需要从现实层面,予以考虑。


而为持牌资产管理机构导流,对于网贷平台来说,同样也存在着不少难点。持牌资产管理机构所发行的资管产品,需要接受严格的监管,网贷机构为其导流同样也要严格遵循资产新规的各项规定。这对于网贷平台来说,是一个严峻的考验,毕竟大多数的网贷从业者并非金融从业者,对待金融产品的分类上比较模糊,人员的专业性是网贷转型导流的最大障碍。


3、建立网贷投资人适当性管理,加强投资人风险教育


在目前情况下,基于网贷涉众性广的考虑,可以引入投资人适当性管理,提高网贷投资的门槛,加强投资人风险教育。

一个成熟的金融行业,离不开一***理性的投资人。去年行业雷潮的教育成本已经足够大,网贷行业投资人的心态也在日渐成熟和理性。同时,伴随着合规性进程的推进,诈骗平台已难以立足,对于保护投资人权益有了更为充分的土壤。


4、提高从业机构资质要求


此外,为了增加网贷平台抵御风险的能力,也可以从提高从业机构资质方面提出更高的要求,比如增加实缴资本,平台高管金融行业从业经历及股东背景等等。


总之,在全面而精准的分类基础上,应该坚持区别处置,在加大力度清理不合规平台的同时,也应该尽可能促进、至少营造部分严格合规平台发展的基础条件,只有这样才能真正让中国网贷行业在出清风险的同时实现健康可持续发展。


说得好,赏!
大爷给个赏钱吧~~您的激励是楼主前进的动力!
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4条回帖 · 只看楼主
  • 威威猫多变的表姐夫
    19/01/24 来源:网贷之家APP
    如果宜贷网收割借贷人成功,p2p必死。难道还要骗老百姓的血汗钱吗?投诉无门,WQ站在省公安厅门口一分钟就当恐怖分子抓了。问我们向哪个部门投诉,却说不知道,不关他们事。
  • 戴宗阳光的老师
    19/01/25 来源:PC
    文件是纸,文件是官话。人民只看行动,不听官话!一个行动能顶一吨纸张!希望不要浪费纸张,保护森林,保护环境为好!
  • 戴宗阳光的老师
    19/01/25 来源:PC
    宜贷网收割成功之时,必是屁吐屁末期无疑! 关键是,在我锅找不到讲理处!官爷眼里,人民你就是歹徒!受气包!
  • 快羊羊任性的舅婆
    19/01/25 来源:网贷之家APP
    p2p网贷生存环境未见根本好转
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