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22万亿资金去向曝光!银行理财的钱都去哪里了?

摘要
3月29日,银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告(2018年)》,这份报告透露了2018年银行理财的全貌,同时给出相关数据。

3月29日,银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告(2018年)》,这份报告透露了2018年银行理财的全貌,同时给出相关数据。

大家都知道,2018年对银行理财来说是最为特殊的一年,资管新规以及其相关配套文件正式发布改变了这一行业的生态,银行理财业变得规矩了起来,那么在这一背景下,2018年银行理财业表现得怎样呢?

一、报告提到,(资管新规等文件发布后)银行理财业务的相关定义和口径发生了变化,只有非保本理财产品才是真正意义上的资管产品。鉴此,自 2018 年 1 月起,报告中产品存续情况(同业理财部分除外)、发行情况、投资资产情况和收益情况均仅针对非保本理财产品进行分析,与过去年度发布的理财市场报告口径有所不同,不具可比性。

点评:在2018年以前,银行业对银行理财的定义一般比较模糊,比如保本理财和非保本理财都算为银行理财。其实银行理财是在存贷款业务基础上衍生出的一种新型业务,它是区别于存贷款以外的一种表外业务,不纳入资产负债表,而我们平常在银行里的存款是表内业务,纳入资产负债表。

银行理财和银行存款最大的区别是一种是有风险的理财,另一种是无风险的理财。保本理财“保本”甚至“保息”,其实也相当于一种存款,几乎是无风险,所以资管新规把它移出银行理财的范畴。

把保本理财划入表内最大的意义有两点:

1、降低理财可能发生的风险,保本理财入表需要缴纳资本金,资本金说白了就是事先预留一笔钱应对将来可能出现的兑付风险,而之前的保本理财并不需要。

2、提高了客户的风险意识,今年你去买银行理财产品银行会和你讲清楚只是“代客理财”,也就是客户风险自担,最糟糕的情况是损失本金。

二、报告提到,截至 2018 年底,非保本理财产品 4.8 万只,存续余额 22.04 万亿元,与 2017 年底基本持平。

22万亿资金去向曝光!银行理财的钱都去哪里了?

点评:过去的10年,是金融业快速膨胀,货币增速大幅加快的10年,主要标志是广义货币M2、银行资产规模、银行理财规模快速增加,其中银行理财总规模从2012年的5.5万亿增加到2016年末的33.64万亿。但是到了2017年下半年,M2规模、银行理财、银行资产规模显著放慢,比如2018年的理财规模和2017年持平,说明影子银行野蛮生长的时代已经过去了。

三、报告提到,截至 2018 年底,全市场金融同业类产品1存续余额 1.22 万亿元,同比减少 2.04万亿元,降幅为 62.57%;占全部理财产品存续余额的3.80%,同比下降 7.21 个百分点,表明“资金空转”现象明显减少。

点评:银行理财是代客理财,也就是只相当于“中介”,拿到客户的钱后会投资其他资产,主要是银行存款、债券等资产,但也有些是投资了其他银行的理财产品,这就导致了资金空转,即钱转来转去还是在银行体系,没有进入实体经济,最后一方面导致资金浪费,另一方面抬高了实体经济借钱的参考利率

四、报告提到,截至 2018 年底,面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值类与私人银行类非保本理财产品存续余额为 19.16 万亿元,占全部非保本理财产品存续余额的 86.93%。其中,一般个人类产品存续余额为13.84 万亿元,占全部非保本理财产品存续余额的 62.76%。

22万亿资金去向曝光!银行理财的钱都去哪里了?

点评:这说明银行理财主要是“零售”业务,个人投资者占比比较高。这也容易理解,银行有网点、信用优势往往受到散户的青睐,但是相比其他机构,银行的理财能力、投研能力往往偏弱,所以机构的资金一般不会投放银行理财。

五、报告提到,债券是理财产品重点配置的资产之一,在非保本理财资金投资各类资产中占比最高,达到 53.35%。

22万亿资金去向曝光!银行理财的钱都去哪里了?

点评:债券(包含国债、金融债、企业债)风险一般较为可控,银行理财客户一般是风险承受能力较低的投资者,所以银行在资产配置中债券占比较高也无可厚非。

不过有意思的是股票配置(权益类资产)方面,2017年股票的占比是9.47%,2018年股票的占比是9.92%,显然资管新规的发布对股市影响有限。

2018年的资管新规要求严控银行委外和通道业务,这两者是银行资金进入股市的主要渠道,但是到了下半年,监管层允许银行成立理财子公司,同时允许理财子公司开立证券账户,为他们进入股市提供了方便,所以说2018年银行理财入市的前紧后松,影响上不大。

长远来看,理财子公司成立意味着银行间接获得公募基金的“牌照”,通过公开募集资金然后投资于股市等资产,增加了银行理财资金入市的便捷性,为股市带来增量资金。同时也意味着市场上机构投资者的实力越来越壮大,散户的资金交给了更加专业的投资者。

六、报告提出:2018 年,封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客户参考年化参考收益率为 4.97%,同比上升约 80 个基点。

22万亿资金去向曝光!银行理财的钱都去哪里了?

点评:2018年银行理财收益呈现前高后低的特征,因为其收益与市场参考利率息息相关,2017年市场参考利率上升,2018年央行多次降准以及定向降息,结果市场参考利率下行。由于有些理财产品是2017年发行2018年到期的,所以2018年初部分理财产品参考收益率比较高,后来随着市场参考利率下行,参考收益率也跟着下降,未来随着市场参考利率继续下行,银行理财参考收益率相信也下降。

不过整体来说,银行理财参考年化4.97%的参考收益率相对存款来说还是有比较大吸引力的,根据新规定,银行理财门槛降到了1万,未来或许有更多资金投资银行理财。


图片文字:1:中国银行业理财市场非保本理财产品存续情况-存续只数(右轴)存续余额3060.000单位:万亿、只9月28日4月27日“资管新规”发布“理财新规”发布2550.0002040.0001530,0001020.00010,0002017032017092018032016122017062017122018062018092018123:不同投资者类型非保本理财产品发行与存续情况单位:万亿元2018年底全年全年2018年底产品类型存续余额存续余额占比总募集金额总募集金额占比个人类19.1692.7278.51%86.93%机构专属类16.81%1.788.09%19.86金融同业类4.98%5.521.104.68%合计22.04118.10100.00%图3:非保本理财产品资产配置情况债卷非标准化债权类资产3.43%权益类资产拆放同业及买入返售现金及银行存5.75%53.35%公募基金6.59%新增可投资资产代客境外理财投资QD119.92%理财直接融资工具金融衍生品17.23%另类资产商品类资产

说得好,赏!
大爷给个赏钱吧~~您的激励是楼主前进的动力!
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1条回帖 · 只看楼主
  • 摇泥马
    19/04/16 来源:PC
    小老百姓怎么知道?大概投在在房地产吧
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