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投资的目的,你足够清晰吗?

发表于 2017/05/18 15:29 只看TA



投资的目的,你足够清晰吗?


我觉得,之所以会有人将钱用于股市投机,或者放在银行理财,其实是对投资没有正确的认识。

在我的理解中,投资的目的是让资金长期增值、快速增值。

1 资金的长期增值

投资需要做的正确的事,就是让资金长期增值。

不明确这个方向,很容易就陷入到短线投机陷阱中,见文章《选择投机,是因为太诱人……》。

1.1 长期的投资目标

方向正确,最终的结果才有机会正确。所以我们需要设定远期的投资目标,因为只有眼光足够长远,我们才会忽略短期的波动,心情不至于跟随市场起起伏伏。

你长远的投资目标是什么?

投资的目的,你足够清晰吗?
不同预期参考年化收益下的投资净值

想必肯定是越高越好吧,取乎其上,得乎其中,也是一个很好的结果,不是么?

但设定投资目标和设定其他目标不一样,因为人是一个不理性的动物,而投资又是反人性的,设定不切实际的投资目标,往往导致投资行为的不理性,进而自食恶果。

股神巴菲特的长期预期参考年化收益,也才20%,而这样的股神仅此一个。你有信心说自己的长期预期参考收益率能够超过巴菲特吗?其他能够实现长期收益在15%的人,已经是大师级的人物了。

因此,对于我而言,如果复合预期参考年化预期参考收益率能达到15%,那就非常满意了。

1.2 长期不用的闲钱

之前,我在文章《投资前,要做的事情……》中就提到了,投资的资金应该考虑时间的维度。

为什么还要继续强调呢?因为对投资而言,长期不用的闲钱真的很重要。

你很难想象,一笔马上就要用来救命的资金,要投资到股市上吧?

这也是常说,不要借钱炒股的原因。不仅因为借钱需要偿还预期参考利息,还因为借钱有还款期限,而这个期限往往不会太长。那么,我们凭什么认为,资金退出时候的收益能够覆盖借钱的预期参考利息呢?

2015年的5000点到现在,肯定是绝大部分股票没有涨回去。如果那时候使用短钱买入,那就只能割肉了。

2 资金的快速增值

在明确了投资方向,知道什么是正确的事之后,还需要正确地去做,让资金快速增值。

把钱放在银行理财,放在货币基金,虽然都能够获得固定的收益,但是通货膨胀也不小呢,如果不能跑赢通货膨胀,何谈长期增值。

2.1 顺水行舟

因为现在是熊市,所以之前文章《现在是熊市,进场么?》。对于新手而言,在熊市入场,才能有足够的积累,才能不错过牛市。

为什么牛市那么重要?

工作几年过去,工资没有涨多少。但工作需要买的房子,随着房价上涨翻了倍。我有一个朋友就是这样,前两年在深圳买了房子,现在深圳的房价是多少,就算你不关心,也有所耳闻。

股市里,大部分人的收益都是在牛市兑现的。公司的价值不会被市场的波动所左右,很多企业也可以逆势而行,但从资金利用效率的角度来看,其实不太划算。

2013年八项规定一出,整个白酒行业都受到了严重影响,作为白酒的龙头企业贵州茅台也不例外。现在贵州茅台的价格自然不必多说,早就突破了400元。但是在当时,却不是一个适合的买入时机,即使我们预料到当前的情况,也清楚知道公司价值并未改变。因为在后面,是整整一年的下跌通道。

价值投资说的留有现金,在市场价格低于公司价值的时候越跌越买,其实就是在顺应大势。相比一开始就全仓进入,这样的顺势行为收益肯定更高。

想要实现资金的快速增值,我们需要顺应市场形势。

2.2 最优选择

想要快速到达目的地,肯定是选择最快的交通工具。如果我问你,怎么最快地从广州到达北京?你肯定会回答:坐飞机啊。

从投资的角度来看,我们也应该选择坐飞机。很多资金特别偏爱风险投资,投资那些尚未上市的公司,原因就是公司发展速度快,上市后资金回报率高。虽然投资失败的风险也大,但是只要有一家成了,就像Facebook那样,其他那些失败的成本就都拿回来。

当然,就像风险投资一样,很多投资的方式都有其门槛,这是大部分普通人所达不到的。但飞机坐不上,我们可以坐高铁嘛。为了实现资金快速增值,我们可以不断更换更快的交通工具。

从价值投资的角度来看,买入公司的股票,其实是分享公司成长带来的收益。因此,选择公司的时候,应该选择盈利稳定且盈预期参考利率高的。退出的标准除了基本面恶化之外,就是发现了比它更好的公司。通过更换公司股票,实现坐上更快的交通工具。

类似地,债券同样也可以实现。债券的骑乘套利,就是利用了债券长短期之间收益的不一致,当长债变短债的时候,重新切换回长债,来提高资金增值的速度。具体原理,见文章《债券骑乘套利详解》 。

分级A的轮动也是一种类似的方式。分级A是类固收益类投资标的,价格会围绕净值波动,但是不会偏离太远。在这个基础上,预期参考利率相同的分级A根据隐含预期参考收益率进行轮动,实际上就是将净值与价格差小的,换成净值与价格差大的,获得价差收窄的超额收益。

交通工具之间的更换,其实就是轮动。轮动的范围有小也有大,小的如刚刚所说分级A之间的轮动,大的如按照一定策略在股票之间的轮动,更大的如美林时钟这样大类资产之间的轮动。

资金的长期增值是实现的效果,资金的快速增值是达成的效率,二者合一才是我们投资的目的。

文章转载自公众号:止一之路

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