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第五次全国金融工作会议定调混业监管 这些要点要get到

 2017-07-16 原创 互金咖
第五次全国金融工作会议定调混业监管 这些要点要get到

714-15全国金融工作会议北京召开,会议提出金融工作要围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。会议还指出金融工作的四大原则:回归本源、优化结构、强化监管、市场导向。

 

此外,会议提出要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,设立***金融稳定发展委员会,加强金融监管协调,扩大金融对外开放。

 

值得一提的是,此次会议召开与前四次有着明显不同:过去十年内,中国金融行业经历了泡沫化成长,各种影子银行、表外业务、互联网金融等“三违反”(违法、违规、违章)和“三套利”(监管套利、空转套利、关联套利)蓬勃发展,累积了大量金融风险。

 

统计数据表明,从2008年到2016年,中国广义货币M2年均增长16%,远超11%GDP名义增速,期间企业负债占GDP的比值从80%升至127%,债务风险急剧上升。

 

而在过去2年,虽然M2增速大幅降至12%左右,但银行的总负债增速依然维持在16%,同期GDP名义增速降至8%左右,实际货币依然严重超发,大量流入房地产领域,导致了地产泡沫。

 

此外,地方政府为了追求高经济增长,通过政府相关的融资平台或者国有企业举债投资,虽然刺激需求在短期带来了经济增长,但其实是透支未来,留下了长期债务风险的隐患。

 

对此,海通证券研究所副所长姜超博士表示,本次金融工作会议提出,设立***金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责,其实是迈出了走向混业监管的第一步。

 

此举有望补上分业监管的漏洞,未来所有金融业务都要纳入监管,强化金融监管的专业性、统一性、穿透性,意味着影子银行的发展将全面受限。


第五次全国金融工作会议定调混业监管 这些要点要get到


混业监管第一步

 

互金咖注意到,此次会议在明确金融管理部门监管职责的同时,还明确了最高层面的协调监管机构-***金融稳定发展委员会,其职权和级别应在此前一行三会部际协调会议之上,以更方便地进行金融监管的协调。

 

此前,市场预期“一行三会合并”、“双峰监管”等监管机构改革方案,但从最终落地来看,采用了最符合中国实际的方案:在***层面设置统筹监管机构,一行三会仍然相对独立。

 

过去,我国金融业是分业经营和分业监管的框架,银行、保险证券基金等各有经营牌照,由银监会、保监会和证监会分别监管。

 

但实际上近几年我国金融业已经发展成了混业经营,体现为银行将大量资产放到了券商、信托和基金的表上,导致影子银行大发展,但这些通道业务的本质是银行逃避对资本监管的约束,在分业监管模式下,银监会无法有效监管位于券商等账户上的银行表外资产

 

值得关注的是,金融危机后,为应对监管漏洞,美国将其金融监管的职能也向国家层面进行了集中。2010721日,美国设立金融稳定监督委员会,该机构主要负责识别金融和非金融机构对金融稳定性带来的风险;促进市场规律,消除那些too big to fail的现象;对紧急威胁到金融系统稳定性做出回应,同时也有分别针对于银行、证券、保险的监管。而美联储监管政策的决策职能被部分淡化,主要负责市场监管执行。

 

国泰君安策略团队认为,从会议公告看,设立***金融稳定发展委员会就是要着力解决在目前“一行三会”构架下,监管协调力度较弱,跨领域金融监管标准不统一,存在规则冲突或监管真空的现实问题。

 

本次会议决定设立***金融稳定发展委员会,强调***对金融工作集中统一领导,进一步统一金融监管方式。业内预计,该委员会也会成为监管的主要决策方,对市场风险进行分析评估,与央行形成“决策——执行”的高层监管体系。

 

未来,金融稳定发展委员会与“一行三会”的定位将逐渐明确。结合本次全国金融工作会议公告、人民银行74日《中国金融稳定报告(2017)》、以及新华社日前对证监会副***姜洋、银监会副***王兆星、保监会副***陈文辉的专访,***金融稳定委员会与“一行三会”未来的定位有望进一步明确,不同机构在监管定位、服务实体经济、防范金融风险等方面的工作侧重各有不同。

 

第五次全国金融工作会议定调混业监管 这些要点要get到


强监管时代来临

 

与此同时,会议传递的另一个重要信息在于,金融监管部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神,形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围,这意味着金融强监管时代已经来临。

 

会议强调,坚持从我国国情出发推进金融监管体制改革,增强金融监管协调的权威性有效性,强化金融监管的专业性统一性穿透性,所有金融业务都要纳入监管,练就“火眼金睛”,及时有效识别和化解风险,整治金融乱象。

 

会议还指出,要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为,严格规范金融市场交易行为,规范金融综合经营和产融结合,加强互联网金融监管,强化金融机构防范风险主体责任。要加强社会信用体系建设,建立健全符合我国国情的金融法治体系。

 

值得一提的是,此次会议首次明确了从“机构监管”模式转变变为“功能监管、行为监管”,提出要坚持问题导向,针对突出问题加强协调,强化综合监管,突出功能监管和行为监管。

 

地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下,按照中央统一规则,强化属地风险处置责任。健全风险监测预警和早期干预机制,加强金融基础设施的统筹监管和互联互通,推进金融业综合统计和监管信息共享。对深化金融改革的一些重大问题,要加强系统研究,完善实施方案。

 

此外,互金咖注意到,针对“中小金融机构”和“互联网金融”两个业态,会议表述却是冰火两重天。其中对前者是“优化金融资源空间配置和金融机构布局,大力发展中小金融机构。”而对后者仅一处中提到,“要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为,严格规范金融市场交易行为,规范金融综合经营和产融结合,加强互联网金融监管,强化金融机构防范风险主体责任。”

 

二者对比可以发现,对于后者,监管表态明显负面,这充分表明了政府对于防控影子银行金融风险爆发的重视态度。

 

总的来讲,与此前两次会议主基调是改革创新大不相同的是,这次会议的主基调明显转向监管。对于创新的提法明显弱化,取而代之的是强化监管、防范风险。业内看来,严监管绝对不是暂时的,可能代表了未来的一种新常态。



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  • 舍嘚的天空
    17/07/17 来源:PC
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