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久金所测评【盈灿咨询】:将“圈子文化”进行到底

发表于 2017/07/20 09:55 只看TA

测评说明:

投资人身份,从投资前、中、后所关注的主要方面依次对平台做实测体验,同时带有主观的个人点评,点评仅供参考,测评时间为2017年7月10日。


公司背景:上市公司控股 注册资本5000万元

久金所由北京久其互联网金融信息服务有限公司运营,公司成立于2015年6月,注册资本为5000万元(实缴2500万元)。平台股东为北京久其软件股份有限公司(于2009年8月11日上市,代码002279)和北京久其科技投资有限公司,两家公司出资金额及股权占比如下图,公司的股权结构相对简明,投资人能够清晰认知。久金所尚未公布平台的高管团队。

久金所测评【盈灿咨询】:将“圈子文化”进行到底


产品浅析:企业金融为主,个人金融为辅

目前,久金所拥有“企业金融”和“个人金融”两大业务板块。在企业金融领域,已与中建一局等多家央企、科技公司、保理公司建立合作关系。在个人金融领域,也已经与几十家上市公司或民企合作。

从久金所的信息披露中可以看到,其企业金融的合作公司,大多数之前就和平台母公司久其软件有业务往来,或者关系密切。个人金融的合作公司,则多来自于软件公司、科技公司,和久其软件属于同一行业。久金所的slogan是“专注央企供应链金融”,虽说随着合作伙伴增多,央企借款人的比重在下降,但久金所依然在走“圈子文化”的路线。无论是从资产来源还是风控来看,久金所都在划定的“圈子”中拓展业务。划定一个“圈子”,风控可能更好做。但是,由于绝大部分资产只来自于这个“圈子”中,资产端的业务拓展速度会受到一些限制。

企业贷主要项目类型是保理金融和企业融资,保理金融项目全部引入了第三方担保机构提供保障,并由借款企业母公司提供全额反担保。企业融资项目除第三方机构提供担保外,还采取了法人承担个人无限连带担保责任、关联企业担保等方式。

员工贷是为各合作企业中拥有资金需求的员工所设计的纯信用借贷产品。员工贷产品提供“自主定价”模式,借款预期利率、期限、金额及还款方式均由借款人自主确定,项目由第三方担保公司提供担保。

企业贷和个人贷,预期年化预期收益率都普遍在7%-12%。同时,绝大部分标的的期限在1个月-12个月。现阶段,平台尚未披露具体合作的第三方担保公司的名称。

久金所测评【盈灿咨询】:将“圈子文化”进行到底


限额管理:悬在头上的达摩克利斯之剑

单就融资主体机构来看,目前久金所提供的企业贷产品在市场上有一定优势。但企业贷板块中资产超限额现象非常明显,比如有同一借款企业共放出了多个标的,虽然单个标的没有超过100万元,但是总的来看,有违监管机构同一法人或其他组织在同一平台的借款余额上限不超过人民币100万元的要求。

或许也正是充分考虑到了资产限额的因素,“员工贷”产品的推出也是为对已有企业供应链资产形成良好补充。目前资金需求方均是与久金所签约企业中的高管及普通职员,所以对其日常的工作生活状态、收入来源、健康情况、家庭状况等判断还贷能力的基本信息有比较全面的了解,其借款违约成本一般会比普通信贷产品违约成本更高。但是,部分高管贷产品融资金额已超过20万元,同样存在超限额的问题。


信息披露:尚有较大进步空间

总的来说,久金所整体信息披露工作可以说做得不甚理想,从平台基本信息、运营数据和项目信息,均有较大提升空间。平台基本信息披露未展示高管、股权机构、组织架构等。在运营数据方面,月报、实时数据均无体现。这与行业内排名靠前的大平台差距较大,也是短期内需要快速补足的短板。项目信息方面,虽然披露了基础的手续和材料,在信息展现方面,后续还应考虑增加和细化更多对借款方还款能力的描述,甚至是对于实际资金需求方基本情况的图文介绍,例如办公生产环境、团队介绍、公司经营财务数据等,这样可以进一步取信于投资人。


平台投资体验

已完成银行资金存管对接

平台已于2月17日正式上线江西银行资金存管系统,按照平台存管系统上线时间推算,久金所与江西银行存管对接的事情应该算行业较早一批平台之一。平台上所有交易由江西银行全程监管,投资用户在久金所平台内查询的资金流水、账户余额等信息也均由江西银行提供。

为此,笔者充值100元,特地体验了一下整个投资流程。在开通了存管账户以后,笔者有了一个6212开头的电子账号。充值时,有快捷充值、支付宝转账、跨行转账三种方式,给的选择较多。在投资标的时,确实会跳转到江西银行,机构名称处显示久金所。

久金所测评【盈灿咨询】:将“圈子文化”进行到底

不支持债权转让,手续费用少

目前久金所产品尚不支持转让,平台提现每笔1元,5万元内可实时到账,超额则必须通过人行通道,最晚T+1到账。整体规则的设定比较符合目前投资人的习惯,规则披露也较为详细。


运营策略解读

处财务投入阶段,平台运营策略偏稳健

虽然久金所所属北京久其互联网金融信息服务有限公司并未在其官方渠道披露财务报表,但因其母公司为深交所上市公司,但可以从2016年久其软件财报中寻找到一些关于久金所平台经营的相关数据。

久金所测评【盈灿咨询】:将“圈子文化”进行到底

2016年久金所的两家股东公司在2015年首次实缴1000万的基础上,又共同增加1500万元的资金投入。这个数字和经营业绩上反应出的2016年久金所发生的1460万元整体成本和运营费用基本一致(2016年收入约为260万元,净亏损为1200万元)。另外从工商信息上查询到其5000万元注册资本的认缴期限为2017年12月31日,因此2017年度的资金投入和使用也值得关注。

2015年下半年净亏损约600万元,2016年度净亏损约1200万元,这体现了平台的扩张节奏也较为平稳。


营销推广相对低调 新闻量不大

让笔者比较好奇的一点是,久金所作为上市公司控股的平台,股东背景带来的优势明显,否则也不可能成为业内较早一批接入银行资金存管的平台,为何在行业的知名度相对较低?

于是,笔者在百度词条中搜索“久金所”,该词条并未被收录。紧接这,笔者在百度新闻中搜索“久金所”,共计400余条新闻,数量一般,且内容多集中在存管名单中。在各大第三方论坛和自媒体中,久金所的出镜率也不高。种种数据,从侧面反映了久金所采取相对低调的营销推广策略,不擅长主动营销和塑造品牌,因此在业内知名度有待加强。


总结

作为久其软件切入互联网金融业务的重要布局,久金所目前还处于孵化期,尚未盈利。久金所背靠久其软件,无论是上市公司控股的背景,还是资产多来自央企、有合作的科技公司等,都有较大的优势。

但是,这样一家运营2年多的平台,由于其相对低调的运营策略,加上平台团队可能不太适应互联网金融的运作方式,错过了近一两年用股东背景作为塑造品牌的好时机。因此,平台的知名度相对较低,仅被少数投资人所知。此外,久金所短期内还必须解决一些实际问题,比如超额资产标的的合规化、平台信息披露优化等。

目前,行业已迎来深度洗牌期,诸多存量投资人也已开始切换平台。久金所能否在未来几个月内顺利合规运营,深挖圈子获取合规资产,并且实现对新晋投资用户的快速收割,上述待解决问题都是关键性影响因素。

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